Одним из наиболее явных положительных сигналов новых макроданных является рост инвестиций в основной капитал. По данным Росстата, за первый квартал они сократились на 4,7 проц по сравнению с аналогичным периодом 2009 г. Зато в марте инвестиции в основной капитал составили 500,2 млрд руб, что больше на 0,7 проц по сравнению с мартом 2009 г и на 21 проц по сравнению с февралем 2010 г. Мартовский рост радует аналитиков, но следует учесть, что январь-март 2009 были провальными месяцами по инвестициям, так что здесь может проявляться лишь эффект низкой базы.

"Можно предположить, что улучшение в ситуации с инвестициями обусловлено оживлением спроса на инвестиционные товары, - полагают в "Трасте". - К примеру, опубликованные ранее в апреле данные по производству за март 2010 г говорили о том, что в годовом выражении наметился рост в производстве электродвигателей, генераторов постоянного тока и турбин. Новые макроданные, в свою очередь, подтверждают наши более ранние предположения, согласно которым можно ожидать, что фактически некоторое возобновление инвестиционного спроса в действительности могло произойти. Все же в целом по итогам квартала, несмотря на то, что падение инвестиций существенно замедлилось с 17,3 проц до 4,7 проц, это означает, что пока показатели даже не достигли докризисного уровня".

"Сюрпризом" мартовский рост инвестиций назвали и в компании UniCredit, где также объясняют этот факт сильным эффектом низкой базы при поддержке положительного воздействия снижения процентных ставок и высокого потребительского и бюджетного спроса. "Мы считаем, что данные факторы поддержат восстановление инвестиций на протяжении 2010 года, и прогнозируем рост инвестиций в 2010 году на 3 проц", - отмечают в компании.

Положительным сигналом является и улучшение ситуации в потребительском секторе, продолжают в "Трасте". Оборот розничной торговли в России в 1-м квартале 2010 г составил 3 трлн 607,6 млрд руб, что на 1,3 проц больше по сравнению с аналогичным периодом 2009 г. В марте 2010 г оборот розничной торговли составил 1 трлн 261,6 млрд руб, что больше на 2,9 проц по сравнению с мартом 2009 г и на 7,9 проц по сравнению с февралем 2010 г. "Налицо ускорение темпов роста оборота розничной торговли в годовом выражении, который мы склонны связывать с восстановлением потребительского спроса на фоне продолжающегося уверенного роста реальных доходов и заработной платы населения", - полагают аналитики.

По данным Росстата, в марте рост реальных располагаемых доходов ускорился до 4,2 проц, в то время как в феврале составлял 2,9 проц. За первый квартал денежные доходы российского населения повысились на 7,4 проц. На увеличение реальной заработной платы, в частности, продолжает влиять низкая инфляция, однако ее значения держатся примерно на одном уровне, таким образом, в действительности пока происходит рост доходов, считают в "Трасте". Помимо заработной платы увеличению реальных доходов может способствовать существенный рост пенсий, отмечают аналитики.

Безработица пока держится на достигнутых уровнях - по итогам марта она составила 8,6 проц, а значит, по сравнению с февралем ее значение осталось неизменным.

Оставаясь довольными опубликованной статистикой, аналитики отмечают, что необходимо учитывать, что это лишь начало тенденции к восстановлению. "Если ключевые макропоказатели будут продолжать расти теми же темпами, это будет означать лишь восстановительный рост реального сектора – в лучшем случае к концу года мы увидим небольшой рост, - считают в "Трасте".- Для того, чтобы ситуация в реальном секторе действительно улучшалась, необходимо, чтобы темп роста продолжал ускоряться".

Объемы строительства, однако, продолжали сокращаться, снизившись на 5,1 проц за 12 месяцев, несмотря на сильный эффект низкой базы в связи со спадом на 20,2 проц за 12 месяцев в марте прошлого года, отмечают в UniCredit. В целом за первый квартал 2010 г объемы отрасли сократились на 8,1 проц по сравнению с аналогичным периодом 2009 г и составили 590,7 млрд руб. В марте также фиксируется рост на 40,9 проц по сравнению с февралем 2010 года.

"Мы считаем опубликованную информацию положительной для курса рубля, так как более высокий, чем ожидалось, уровень спроса на инвестиции поддерживает прекращение цикла валютного стимулирования", - оценивают статистику в целом аналитики UniCredit .

Мартовская статистика выявила неоднозначные тенденции поведения производителей, в свою очередь считают в Альфа-банке. С одной стороны, российским компаниям удалось продемонстрировать рост инвестиций, соглашаются с коллегами экономисты. С другой стороны, несмотря на готовность инвестировать в основные средства, компании все еще сохраняют осторожность в отношении расходов на персонал, полагают они.

Несмотря на то, что за счет замедления инфляции реальные располагаемые доходы выросли на 4,2 проц в годовом выражении, рост оборота розничной торговли столь же быстрым назвать нельзя "Домохозяйства все еще сохраняют неуверенность в отношении своих будущих доходов и предпочитают сберегать, а не тратить, - убеждены в Альфа-банке. - Если ситуация не улучшится, мы не увидим значительного ускорения экономического роста, поскольку частное потребление является основополагающим элементом российской экономики – в 2009 г на него пришлось 54 проц ВВП".

Между тем, как сообщил сегодня депутатам Государственной думы РФ, премьер-министр Владимир Путин, рецессия в российской экономике закончена. Рост ВВП в России по итогам 2010 г ожидается на уровне 3,1 проц, но есть вероятность того, что темпы роста будут выше. Как отметил сегодня глава российского Министерства финансов Алексей Кудрин, рост ВВП в 2010 г может составить 4 проц.

По предварительным итогам первого квартала 2010 г рост промпроизводства составил 5,8 проц, а реальные доходы граждан выросли на 7,4 проц. "Все это позволяет нам сказать, что рецессия в нашей экономике закончена, более того, у нас очень хорошие стартовые условия для дальнейшего движения вперед", - добавил премьер. В частности, положительное сальдо торгового баланса РФ составляет 112 млрд долл, инфляция достигла рекордно низких показателей за историю России – 8,8 проц и продолжает замедляться. Объем государственного долга России является самым низким среди развитых стран – 8 проц ВВП. "У нас третьи в мире золотовалютные резервы", - сказал он, отметив, что они составляют в настоящее время 448,6 млрд руб. "Все это позволяет нам перейти от реализации антикризисных программ к устойчивому развитию", - заключил премьер.

В связи с этим глава правительства ставит задачу выйти на уровень 5-6 проц инфляции, а дефицит федерального бюджета к 2012 г сократить до 3 проц ВВП. В дальнейшем нужно вновь вернуться к бездефицитному бюджету, начав вновь накапливать резервы.
21.04.2010 08:0